Švajcarci su neuspešno pokušali da kontrolišu nezaustaviljivo jačanje svoje valute kroz intervencije na međunarodnom tržištu valuta i, nedavno, sa smanjivanjem kamatne stope do 0, digli su ruke u znak predaje i prepustili se inflaciji, pod parolom “bolje inflacija, nego jak franak”.

Jučerašnji potez SNB-a je u stvari kopiranje istog poteza iz 1970-ih. Tada je uspelo, trebalo bi i sada.

Tada, kao i do juče, je švajcarski franak jačao jer su se prema njemu ophodili kao sigurnom utočištu. Kako bi sprečili jačanje svoje valute, Švajcarci su uveli provizije nerezidentima na čuvanje franaka u njihovom bankama. Te provizije su počele od 2% kvartalno u toku 1972. Iako su vremenom povećane, tačnije do 1978. te provizije su uvećane do čak 10% po kvartalu, to nije odagnalo investitore i franak je u tih 6 godina nominalno ojačao 75%.

Franak je prestao da raste tek kad je Švajcarska narodna banka uvela ciljani kurs. Posledica toga je bila inflacija koja je sa 0.7% iz 1978. skočila na 6.6% u 1981. godini.

Nedozvoljavajući evru da padne ispod 1,2 franka, ne samo da je SNB dozvolio trenutno slabljenje franka od oko 8% u odnosu na sve druge valute, nego je i dokazala da ovoga puta spajk neće biti trenutan.

Izvor: AdmiralMarkets Srbija